هل سنختبر “شتاء تشفير” آخر مثل 2018 بعد خسارة البيتكوين 70% من قيمتها؟

العملات المشفره
العملات المشفرة

هل سنختبر “شتاء تشفير” آخر مثل 2018 بعد خسارة البيتكوين 70% من قيمتها؟

تحوم عملة البيتكوين حاليًا حول مستوي 20000 دولار وهو ما يقل كثيرًا عن أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 70000 دولار التي سجلته في نوفمبر من العام الماضي عندما بلغ إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات الرقمية 3 تريليون دولار لأول مرة، لتفقد العملة نحو 70% من قيمتها.

لقد أصبحت الكلمة المتداولة بين المستثمرين في سوق العملات الرقمية حاليًا هي “شتاء العملات المشفرة”، وقد دفع العديد من الخبراء إلى التحذير من سوق هابطة مطولة يطلق عليها اسم “شتاء العملات المشفرة”، وكانت آخر مرة وقع فيها مثل هذا الحادث بين عامي 2017 و 2018.

لكن الركود الأخير يختلف قليلاً عن الركود السابق في العملات المشفرة، تميزت أحدث دورة بسلسلة من الأحداث التي تسببت في انتقال العدوى عبر الصناعة بسبب طبيعتها المترابطة واستراتيجية العمل، بينما يري البعض إن البيتكوين قد تشهد ارتفاعًا صعوديًا في النصف الثاني من العام في “سوق صاعدة ملحمية” حيث يتحرك السوق بطريقة مماثلة لأدنى مستويات السوق الهابطة في عام 2018.

فقاعة كل شيء

عندما بدأت عمليات الإغلاق الأولى لكوفيد 19 في مارس 2020 تراجعت سوق الأسهم والبيتكوين بقوة، ولم يعرف أحد ما سيكون عليه الفيروس أو تأثير إغلاق الاقتصاد المعولم، ما حدث خلال العامين التاليين كان غير مسبوق على العديد من المستويات، فقد تدخلت الحكومات والبنوك المركزية من خلال تقديم تحفيزات مالية ونقدية غير مسبوقة.

وقد أدى ذلك إلى “فقاعة من كل شيء” جعلت الناس نشيطين بأعلى مستوياتها على الإطلاق من العقارات إلى Memes وصناديق المؤشرات والبيتكوين وآلاف العملات المشفرة، فالفكرة كانت لا يهم ما تستثمر فيه، فقط اشترِ شيئًا وانتظر “ارتفاع الأرقام”.

ولكن عندما توقف التدفق اللامتناهي للأموال الرخيصة وبدأت أسعار الفائدة الإلزامية في الارتفاع، بدأت أصول المخاطرة في الاستنزاف، وأعلنت بورصة كوينبيز البورصة الأكثر شهرة في العالم للعملات الرقمية عن تسريح 18% من قوتها العاملة، كما تراجعت أسهم شركات التكنولوجيا وخاصة أسهم النمو، ليصبح الوضع مشابه تمامًا لما حدث عندما بدأت فقاعة الدوت كوم في الانفجار، تم تشديد البنك الاحتياطي الفيدرالي لسياسته النقدية في مايو 1999 وبلغت فقاعة الدوت كوم ذروتها في مارس 2000.

الآن، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن أكبر زيادة في أسعار الفائدة منذ عقدين، ومن المقرر أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة لأول مرة منذ 11 عامًا، بالطبع، هناك العديد من أوجه عدم اليقين والسياسة النقدية فائقة السهولة هي بالتأكيد واحدة منها، إلى جانب عوامل سلسلة التوريد والعوامل المرتبطة بالحرب، ولكن من الواضح أن فقاعة كل شئ تبدو في الانفجار.

يقول المحلل الاقتصادي “بيتر شيف إن الغوص الملحمي في سعر عملة البيتكوين منذ ذروتها في نوفمبر هو علامة على أن العملة الرقمية “نفدت من الحمقى”، وأضاف أن المرحلة التالية من دورة العملة ستشهد قيام المستثمرين بإلقاء المزيد من البيتكوين في السوق مما يؤدي إلى مزيد من الضغط الهبوطي على السعر، ويعتقد أن العملة الرقمية حاليًا تجمع مقومات الفقاعة.

الفرق بين 2018 و 2022

خلال عام 2018 سقطت عملة البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى بقوة بعد ارتفاعها بشكل حاد في نهاية عام 2017، في هذا الوقت، كان السوق مغمورًا بما يسمى بـ ICOs حيث كان الأشخاص يجنون أموالًا في مشاريع العملات المشفرة التي استمرت في الظهور، لكن غالبية تلك المشاريع فشلت في النهاية، يقول البعض إن انهيار 2017 كانبسبب انفجار فقاعة الضجيج إلى حد كبير.

أما انهيار العملات الرقمية خلال عام 2022 كان بسبب عوامل الاقتصاد الكلي التي تشمل التضخم المتسارع والمرتفع بقوة الذي أدى إلى رفع أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الكبري، هذه العوامل لم تكن في الدورة الماضية.

حيث كان تداول العملات الرقمية مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالأصول الأخرى المحفوفة بالمخاطر وخاصة الأسهم، ففي الربع الثاني من هذا العام سجلت العملة الرقمية الأولي أسوأ أداء فصلي لها على الإطلاق، خلال الفترة نفسها، تراجع مؤشر ناسداك ذو أسهم التكنولوجيا بأكثر من 22%.

إذن كيف وصل سوق العملات الرقمية نقطة الانهيار؟

انهيار العملة المستقرة

عملة TerraUSD (UST) هي عملة مشفرة مستقرة ترتبط بالدولار الأمريكيوتعمل عن طريق آلية معقدة تتحكم فيها خوارزمية، لكن عندما فقدت USTالربط بالدولار الأمريكي تسببت في انهيار العملة الرمزية الشقيقة Luna.

وقد أحدث ذلك صدمة عنيفة في سوق العملات المشفرة، كما كان له تأثير غير مباشر على الشركات التي لديها عملات مثل UST، وبالأخص صندوق التحوط Three Arrows Capital، لقد كان سقوط Terra blockchain وعملة USTالمستقرة بشكل عام غير متوقع بعد الفترة الهائلة من النمو.

عائد مرتفع ومخاطر عالية

علقت شركة Celsius التي تقدم للمستخدمين عائدًا يزيد عن 18% على ودائع العملات المشفرة عمليات سحب العملاء الشهر الماضي، تعمل الشركة قليلاً مثل البنك، حيث يقبل العملات الرقمية المودعة ويقوم بقرضها لآخرين بعوائد عالية الذين يستخدمونها في التداول، ويتم استخدام أرباح Celsius من العائدات لسداد المستثمرين الذين يودعون العملات المشفرة.

لكن نموذج هذا العمل تعرض للاختبار أيضًا عندما تراجع الاقتصاد، حيث واجهت Celsius مشكلات في السيولة مما جعلها تضطر إلى تعليق عمليات السحب لمنع إصدار العملة المشفرة بشكل فعال.

الارتباط مع الأسواق التقليدية وعوامل الاقتصاد الكلي

السبب الرئيسي الآخر الذي جعل سوق العملات المشفرة في مأزق هو عدم قدرة السوق على تمييز نفسه عن سوق الأوراق المالية التقليدية، قد يكون هذا محبطًا لمستثمري العملات الرقمية الذين يعتقدون أن إطار عمل البلوكشين هي التي تقف وراء العملة، بمعني أن الأصول المشفرة يجب أن تكون لامركزية وبالتالي فهي محصنة ضد تقلبات السوق العالمية.

ولكن أظهرت السنوات الأخيرة أن العملات المشفرة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسوق الأوراق المالية، فقد انخفضت عملة البيتكوين أيضًا بنسبة 57% في عمليات بيع عندما تسبب جائحة كوفيد 19 في انهيار الأسواق العالمية في مارس 2020، وبالمثل، عندما انتعش سوق الأسهم وشهد ارتفاعًا حادًا فعلت البيتكوين ذلك أيضًا.

الآن، ومع تضاؤل ​​التفاؤل المحيط بالانتعاش في سوق الأسهم، تتجه العملة المشفرة أيضًا إلى الانخفاض، نظرًا لأن البنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى يتجهون إلى رفع أسعار الفائدة في أعقاب مستوى التضخم التاريخي، وقد بدأ المستثمرون في تجنب العملات المشفرة فهم اختاروا تجنب النظام البيئي المعروف بالتقلب عندما يتعلق الأمر بالحفاظ على الثروة.

يأتي التراجع الأخير للبيتكوين بعد أن تعرض مؤشر داو جونز ومؤشر ناسداك لأسوأ خسائر في يوم واحد منذ انهيار عام 2020، إضافة إلى مشكلة التضخم كانت الأخبار المقلقة المحيطة بالتدخل العسكري الروسي لأوكرانيا، مما أدى إلى مشاكل تضخم أكبر ومشاكل في سلاسل التوريد وارتفاع أسعار النفط.

وقد تفاقم هذا بسبب عودة ظهور كوفيد 19 في الصين 19 في الصين ، مما أثار قلقًا ماليًا في آسيا، في حين يعتقد المدافعون عن العملة المشفرة أن البيتكوين سينفصل في النهاية عن سوق الأوراق المالية في المستقبل، فلا شك أن هناك علاقة متأصلة بين الاثنين اليوم.

 

عن الجوالات

aljawalat الجوالات موقع تقني يهتم بأخبار التقنية واحدث التطبيقات والالعاب للايفون والايباد والاندرويد ووندوز فون.

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.